雅虎廣告主力 遭競爭者蠶食

【經濟日報╱編譯謝璦竹／彭博資訊十一日電】 2007.07.12


雅虎公司搜尋業務敗給Google，還可以依賴占營收四成的顯示型廣告(display advertisement)。不過，由於未能在新興的社交網站占一席之地，如今恐怕連顯示型廣告也要敗陣。

雅虎為了因應市場競爭，請共同創辦人楊致遠回鍋當執行長，還撤換銷售部門的主管。不過，來自MySpace與Facebook等社交網站的新一波競爭，已開始侵蝕雅虎重要營收來源的條幅式顯示廣告。

雅虎股價10日下滑23美分，收26.97美元，比五年高峰低38%，是營收的5.7倍，不到對手Google的13.8倍的一半。雖然18位分析師認為可以逢低買進，但其他分析師認為還沒到谷底。

孟得資本管理公司（Munder）科技投資部主任史密斯說，這樣還不便宜。到3月底止的九個月內，他已大減持有的雅虎股票45%。

他說：「我希望一年前我們就已經賣光。」

據美林公司的計算，去年雅虎營收成長22%，擴張速度不到Google的三分之一，也不如全球網路廣告平均36%的成長率。

不過，分析師並未急著抽身。去年雅虎股價下跌35%，據彭博的統計，有六位分析師提高其評等，七位調降。今年來美林與高盛都已調降雅虎評等。總結有17位評「續抱」，四位評「賣出」，13位維持「買進」評等者至今都賠錢。

雅虎自2000年起，搜尋業務輸給Google，然後在前任執行長席梅爾掌舵下，開拓音樂與視聽領域，不過，音樂網站的使用率輸給蘋果的iTunes商店，視聽網站又敵不過被Google收購的YouTube。

雅虎未能成功收購社交網站是關鍵。梅鐸的新聞公司2005年以5.8億美元收購My-Space，去年雅虎欲以10億美元高價收購Facebook，卻慘遭拒絕。

現在這些新創公司開始瓜分展示類廣告，包括短片、動畫與公告欄等形式的廣告。雅虎上月18日說，受顯示類廣告成長減緩影響，第二季營收可能落在預測值的中點至低點。

雅虎發言人史蒂文絲說：「我們覺察到一些變化。廣告主開始試驗不同形式的顯示類廣告。」

高盛估計，雅虎的顯示類廣告營收第一季成長18%，為4.67億美元。雅虎並不提供不同類型廣告的個別營收數字。

【2007/07/12 經濟日報】